年亏42亿的零跑汽车，想靠海外和供应链改善毛利

3 月 25 日，去年切换至增程路线的零跑汽车发布 2023 年全年及第四季度财报。零跑全年营收 167.47 亿元，同比增长 35.2%，净亏损 42.16 亿元，较去年的 51.09 亿元亏损有所收窄。

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不过，得益于售价更高的 C11 增程车型带动，零跑全年毛利率达到 0.5%，首次实现全年毛利率转正。

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去年全年，零跑总交付量为 14.42 万辆，未能完成年初 20 万辆目标。这一成绩大致和小鹏汽车相当，在造车新势力中落后于埃安、理想和蔚来。

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零跑成立之初主打 10 万元以下价位的纯电车型，起售价为不到 5 万元的 T03 在 2022 年占到零跑总销量的 55.7%。在竞争激烈的 10 万元以下市场，T03 难以和传统主机厂的产品抗衡。

2023 年，零跑开始切换至“增程 + 纯电”路线，C 系列同时推出纯电版和增程版，主打口号是“年轻人更理想的家”，帮助零跑走出销量困境。去年，包括 C11 和 C01 两款车型在内的 C 系列销量占比提升至 73%。

去年四季度，零跑毛利率提升至 6.7%。零跑汽车创始人及 CEO 朱江明称，由于他们的销售网络 85% 都是经销商模式，因此毛利率计算与新势力不同，如果完全转为直接销售，毛利率将达到 12% 或 13%。管理层表示，如果算上给经销商的返利，零跑 2023 年全年净调整毛利率为 11.6%，领先蔚来及小鹏。

零跑主力产品面向 10-20 万元市场，朱江明表示，未来五到十年公司的主要价格策略都将聚焦在这一市场，他们希望将资源集中在核心价格区间，避免盲目追求高端市场。

10-20 万市场是中国汽车的主力销售区间，竞争激烈，今年，包括蔚来、小鹏等新势力车企也都将推出售价第二品牌。零跑希望通过自研自制包括电池、电机、电控等三电系统来降低成本，三电系统占到整车 BOM 成本的约 60%。

朱江明对核心零部件部门抱有极大期待，希望旗下核心零部件部门都可以成为 Tier 1，“未来几年的每个组件、每个部件，都将是一家独立的上市公司。”朱江明称，去年他们的电池产品已经向外供货，电池销售额超过 1 亿元。

去年 10 月，Stellantis 集团与零跑达成战略合作，向零跑投资 15 亿欧元换得约 20% 股份。二者将以 51%:49% 的比例成立一家新合资公司，面向除大中华地区以外的海外市场销售。

零跑希望借助 Stellantis 集团的销售网络打开海外市场，出海首站面向欧洲市场，之后扩展至南美、中东及亚太市场，目前海外公司的管理团队已组建完毕。朱江明表示，零跑的目标是在 2024 年和 2025 年第一季度实现人员和产品的全球布局。

今年二季度，零跑 T03 及 C10 预计将获得欧盟认证，三季度正式推出，将采用分销商和经销商模式。其中，C10 被视为零跑海外的旗舰车型，负责承载品牌形象，售价更低的 T03 负责走量。海外销量达成规模后，零跑计划将在海外设厂。

在业绩会上，朱江明提到海外市场与国内的不同，比如，海外如欧洲更偏好 A 级或 A0 级车型，他们将面向海外开发新车型，计划明年推出一款新的三厢车型，以适应当地市场。

朱江明对公司 2024 年表现持乐观态度，定下的目标是全年销量达 25 万至 30 万辆，希望可以实现翻倍增长。目前零跑共有 4 款车型在售，4 月北京车展将推出 C16，年底还将推出一款 5 座 A 级 SUV 车型。朱江明乐观估计，今年 4 季度零跑月销量将达到 3 万台。